CIRCULAR EXTERNA 6 de 2004 

(Junio 29)

Ref.: Información y revelación plena.

(Nota: Derogada por la Circular Externa 7 de 2005 de la Superintendencia de Valores)

Este despacho en uso de su poder de instrucción considera necesario establecer una ficha técnica que deberán diligenciar y publicar las sociedades administradoras de fondos de valores y de fondos de Inversión para cada uno de los fondos que administran, en desarrollo de la obligación contenida en el numeral 5º del artículo 2.4.2.1 de la Resolución 400 de 1995, conforme a lo dispuesto en el artículo 2.4.2.2 de la misma resolución y según las siguientes instrucciones :

a) La ficha técnica que hace parte integral de la presente circular (anexo) deberá diligenciarse en el formato anexo y solo se admitirán variaciones que comprendan la adición del color institucional y el logotipo de cada sociedad administradora en el lugar para ello autorizado.

b) La ficha técnica deberá actualizarse y publicarse mensualmente dentro de los cinco (5) días hábiles siguientes al último día calendario del mes. La fecha de corte de la información será el último día calendario del mes anterior. La publicación se hará para cada fondo en la página de internet habilitada por la sociedad, bajo el nombre de ficha técnica, y mantenerse a disposición de los suscriptores en impresos que estarán en sus oficinas de servicio al público y en entidades con las cuales hubiere celebrado contratos de corresponsalía o de uso de red.

c) Sin perjuicio de lo establecido en la ley y con el fin de mantener informados a los inversionistas, la sociedad administradora podrá optar por enviar al suscriptor del fondo, en las fechas y oportunidades que estime conveniente y a la dirección que éste haya suministrado, la ficha técnica en material impreso.

d) Para efectos de diligenciar el formato de ficha técnica deberá tenerse en cuenta el presente instructivo:

1. Nombre de la sociedad administradora del fondo o de la cartera colectiva.
2. Nombre del fondo.
Identificación o nombre comercial y denominación o denominaciones que se le da al fondo.
3. Fecha de corte para la actualización de la información.
La actualización de la información contenida en la ficha técnica deberá efectuarse mensualmente con corte al último día calendario de cada mes.
4. Características del fondo.
4.1. Fecha de inicio de operaciones:
Fecha del día en que el fondo inició sus actividades de captación y administración de recursos de sus suscriptores.
4.2. Valor del fondo (Mill COP):
Monto en millones de pesos colombianos del patrimonio o valor neto del fondo.
4.3. Valor de la unidad:
Valor neto del fondo dividido entre el número total de sus unidades en circulación. Podrá ser expresado en pesos colombianos o su equivalente, cuando la moneda empleada sea distinta de la local.
4.4. Número de unidades en circulación:
Número total de unidades de participación del fondo que están en circulación.
4.5. Número de suscriptores:
Número total de inversionistas propietarios del patrimonio del fondo.
4.6. Tipo de fondo:
La identificación del fondo según la naturaleza de la respectiva sociedad administradora podrá ser:
a) Fondo de valores (administrado por una sociedad comisionista de bolsa).
b) Fondo de inversión (administrado por una sociedad administradora de inversión).
4.7. Clase de fondo:
La identificación del fondo según la forma de redención de los derechos de los suscriptores podrá ser:
a) Abierto: cuando el contrato de suscripción de derechos permita a los suscriptores redimir sus derechos en cualquier momento, con intervalos iguales o inferiores a un mes o en una combinación de estas alternativas. Deberá precisarse si se trata de un fondo abierto con pacto de permanencia o sin pacto de permanencia.
b) Escalonado: cuando el contrato de suscripción de derechos permita a los suscriptores redimir sus derechos una vez transcurran los plazos que para el efecto se hayan determinado previamente en el contrato.
c) Cerrado: cuando el contrato de suscripción de derechos sólo permita a los suscriptores redimir sus derechos al final del plazo previsto para la duración del fondo. Estos pueden recibir suscripciones durante un término que no exceda el veinte por ciento (20%) del plazo previsto para su duración.
4.8. Identificación del fondo según la naturaleza de los rendimientos de las inversiones:
Según la naturaleza de los rendimientos de las inversiones previstas en el contrato de suscripción de derechos, el fondo se denominará:
a) Fondo de títulos de contenido crediticio.
b) Fondo de títulos participativos.
c) Fondo de títulos mixtos.
4.9. Inversión mínima:
Monto mínimo de aportes en pesos colombianos establecido en el prospecto de inversión y en el contrato de suscripción de derechos en virtud del cual un suscriptor puede ingresar como partícipe del fondo.
4.10. Adición mínima:
Valor mínimo en pesos colombianos establecido en el contrato de suscripción de derechos, que un suscriptor puede aportar al fondo para constituir derechos.
4.11. Retiro mínimo:
Valor mínimo en pesos colombianos establecido en el contrato de suscripción de derechos que un suscriptor puede redimir o retirar de sus participaciones en el fondo.
4.12. Retiros parciales máximos:
Porcentaje máximo que un inversionista puede retirar de su cuenta por efectos de la norma T = 0.
4.13. Saldo mínimo:
Valor mínimo en pesos colombianos establecido en el contrato de suscripción de derechos, que un suscriptor debe mantener en su cuenta individual de aportes para no cancelar definitivamente su vínculo con el fondo.
4.14. Tiempo de preaviso para retiro:
Corresponde a la antelación expresada en días calendario, prevista en el contrato y de conformidad con la ley, con la que el suscriptor debe avisar la redención o retiro de aportes, a cuyo vencimiento la sociedad administradora debe atender la solicitud de reembolso.
4.15. Remuneración por administración:
Es el porcentaje “fijo” o “máximo”, expresado en puntos efectivos anuales, que la sociedad administradora percibe por su gestión de administración conforme a lo establecido en el contrato de suscripción de derechos.
4.16. Base de comisión:
Corresponde al concepto sobre el cual se calcula la remuneración o comisión de administración a favor de la sociedad administradora y a cargo del fondo para el periodo objeto de información. Las alternativas son:
• Sobre el valor total del fondo.
• Sobre los rendimientos.
• Mixto.
4.17. Sanción o comisión por retiro anticipado:
Valor de la penalización, si lo hubiere, por retiro anticipado de las participaciones del suscriptor y a cargo del mismo, antes de los términos de tiempo de permanencia de la inversión establecidos en el contrato de suscripción de derechos.
4.18. Gastos totales del fondo:
Son los gastos o expensas a cargo del fondo necesarios para su correcta gestión e incluyen la remuneración de la sociedad administradora. Deben representarse como un porcentaje y se calculan como los gastos totales del último año (12 meses corridos), calculado sobre los activos promedio del fondo para el mismo periodo. Estos se encuentran previstos detalladamente en la regulación y en el contrato de suscripción de derechos.
5. Calificación del fondo.
5.1. Tipo de riesgo:
5.1.1. Riesgo de administración y operacional:
Según lo establecido en las normas correspondientes y en el contrato de suscripción de derechos, es la calificación otorgada al fondo por parte de una sociedad calificadora de valores respecto del riesgo de administración y operacional.
5.1.2. Riesgo de mercado:
Según lo establecido en las normas correspondientes y en el contrato de suscripción de derechos, es la calificación otorgada al fondo por parte de una sociedad calificadora de valores, respecto del riesgo de mercado.
5.1.3. Riesgo de crédito:
Según lo establecido en las normas correspondientes y en el contrato de suscripción de derechos, es la calificación otorgada al fondo por parte de una sociedad calificadora de valores, respecto del riesgo crediticio.
5.2. Fecha de la última calificación:
Comprende la fecha de la última calificación del fondo otorgada por una Sociedad Calificadora de Valores debidamente autorizada por la Superintendencia de Valores.
5.3. Entidad calificadora:
Nombre o razón social de la sociedad calificadora de valores que emitió la calificación sobre el fondo.
6. Política de inversión.
Indicación resumida de los objetivos de inversión, las estrategias de inversión, la política general de riesgo y el perfil de riesgo de los inversionistas que corresponde al fondo administrado conforme a la política de inversión aprobada por la Superintendencia de Valores.
7.1. Evolución de COP 100.000 invertidos hace 3 años.
Representación gráfica de la evolución que ha tenido una inversión de COP 100.000 en un fondo, durante un periodo de 3 años o desde que el fondo inició su operación, si este fuera inferior, en términos corrientes.
7.2. Evolución del valor de la unidad del fondo.
Representación gráfica del valor de la unidad del fondo durante un periodo de 3 años o desde que el fondo inició su operación, si este fuera inferior.
8. Rentabilidad neta del fondo.
8.1. Rentabilidad efectiva:
Corresponde a la tasa de interés efectiva para el periodo de 30, 180, 360 días, año corrido, y 4 años atrás (2003, 2002, 2001 y 2000), obtenida en función del valor de la unidad del fondo del día en que se va a determinar y el valor histórico de la unidad del periodo objeto de cálculo. En los casos en los cuales el fondo hubiere sido constituido con inferioridad a 4 años, deberá relacionarse la información a partir de su constitución.
Se calcula mediante la siguiente fórmula:

*Depende de la periodicidad del cálculo de la tasa.
8.2. Volatilidad de la rentabilidad:
Se constituye en una medida de riesgo ya que informa sobre la dispersión de las rentabilidades obtenidas por un fondo respecto al promedio para el periodo de análisis.
Se debe determinar mediante el cálculo de la desviación estándar de las tasas de rentabilidad del fondo dado un periodo histórico de 30, 180, 360 días, año corrido, y 4 años atrás (2003, 2002, 2001 y 2000) o el periodo que corresponda si es inferior. Así:
Volatilidad
Rentabilidad

Donde:
i= rentabilidad periódica a una fecha dada considerando como periodo el plazo de inversión en el fondo: vista, 30 días, 180 días.
I = rentabilidad periódica promedio para el número de días reportados (vista, 30 días, 180 días)
n= número de días o periodo de tiempo objeto de análisis
9. Información de plazos y duración.
9.1. Información de inversiones por plazo:
Según el contrato de suscripción de derechos, comprende las inversiones del fondo categorizadas por rangos de plazos de maduración (días al vencimiento), expresadas en porcentaje de participación.
9.2. Información del fondo según su duración:
Según el contrato de suscripción de derechos, comprende el tiempo promedio ponderado del vencimiento de los títulos de los activos del fondo, el cual deberá ser expresado en días promedio al vencimiento.
Se deberá calcular con base en la siguiente fórmula:

Donde:
n = número de títulos en el portafolio
VMi= valor de mercado del iésimo título del portafolio
VMP= valor de mercado del portafolio
Pi= plazo o días al vencimiento del iésimo título del portafolio
10. Composición del fondo.
Mediante gráficos de pastel se ilustrará la composición del portafolio de títulos de deuda por:
10.1. Composición portafolio de títulos de deuda por calificación: corresponde a un gráfico de pastel que ilustre el porcentaje de participación de los títulos de deuda que componen el portafolio del fondo, según la calificación de riesgo asignada por las sociedades calificadoras de riesgo.
10.2. Composición portafolio de tipo de renta: corresponde a un gráfico de pastel que ilustre el porcentaje de participación de las inversiones del fondo incluyendo renta Fija, DTF, IPC, UVR, acciones, cuentas de ahorros, cuentas corrientes.
10.3. Composición portafolio de sector económico: corresponde a un gráfico de pastel que ilustre el porcentaje de participación de los títulos que conforman el portafolio del fondo según el sector económico al que pertenezcan los diferentes emisores de los títulos.
10.4. Composición portafolio de país emisor: corresponde a un gráfico de pastel que ilustre el porcentaje de participación de títulos que conforman el portafolio del fondo de acuerdo con el país donde se realice la inversión.
11. Composición del activo del fondo.
Mediante gráficos de pastel se ilustrará la composición del activo del fondo incluyendo los principales activos según el Plan Único de Cuentas, PUC (inversiones, repos, disponibles y otros activos).
12. Principales inversiones del fondo.
Comprende los diez (10) principales emisores de títulos, de mayor a menor, que conforman el portafolio de inversión del fondo, expresando en forma porcentual su participación frente al valor total del portafolio. Para su cálculo se deben tener en cuenta los depósitos en cuentas corrientes y cuentas de ahorro.
13. Empresas vinculadas y relacionadas con la sociedad administradora.
Nombre o razón social de las empresas o sociedades vinculadas o relacionadas con la sociedad administradora del fondo, indicando su condición de matriz o controlante, filial, subsidiaria y todas aquellas señaladas por la ley.
14. Hoja de vida del administrador del portafolio.
Datos generales de la persona natural que en su condición de funcionario de la sociedad administradora tiene asignada la responsabilidad de la administración del fondo, entre los cuales se encuentran el nombre, la profesión, los estudios, la experiencia y la idoneidad y otros fondos a su cargo.
15. Información del contacto del revisor fiscal.
Datos necesarios para poner en contacto a los inversionistas y al público en general con el revisor fiscal o auditor de la sociedad administradora del fondo.

Régimen sancionatorio

La inobservancia de las instrucciones impartidas en la presente circular, dará lugar a la aplicación de las sanciones establecidas en el artículo 6º de la Ley 27 de 1990.

Vigencia

La presente circular rige a partir del 10 de agosto de 2004. La obligación de suministrar la información contenida en la ficha técnica, se consagra sin perjuicio de lo establecido en el artículo 2.4.2.5 de la Resolución 400 de 1995 expedida por la sala general de la Superintendencia de Valores, en los artículos 3.3.2.1 y 3.3.2.2 de la Resolución 1200 de 1995 expedida por el Superintendente de Valores y en la Circular Externa 3 de 2004 de la Superintendencia de Valores.

N. del D.: La presente circular externa va dirigida a los representantes legales de sociedades administradoras de fondos de valores y de fondos de inversión.

(Nota: Derogada por la Circular Externa 7 de 2005 de la Superintendencia de Valores)

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