RESOLUCIÓN 167 DE 1992 

(Marzo 13)

“Por la cual se determinan las variaciones máximas permitidas en los precios de las acciones que se negocian en bolsa”.

El Superintendente de Valores,

en ejercicio de sus atribuciones legales, y

(Nota: Derogada por la Resolución 1200 de 1995 artículo 4.1.1.1 de la Superintendencia de Valores).

CONSIDERANDO:

Que el numeral 39 del artículo 3º y el numeral 2º del artículo 4º del Decreto 2739 de 1991 expresan que es de competencia del Superintendente de Valores, con concepto previo de la Sala General, establecer las normas a las que deberá sujetarse la organización y funcionamiento del mercado, con sujeción a las disposiciones legales;

Que el numeral 40 del artículo 3º y el numeral 2º del artículo 4º del Decreto 2739 de 1991 establecen que es de competencia del Superintendente de Valores, previo concepto de la Sala General, adoptar las demás medidas que conduzcan a la protección y desarrollo del mercado;

Que, de conformidad con lo dispuesto en el artículo 1º de la Resolución 3 de 1981, emanada de la Sala General, el presidente de la Comisión Nacional de Valores —hoy Superintendencia de Valores— determinará las variaciones máximas permitidas en los precios de las acciones que se negocien en bolsa;

Que la Sala General de la Superintendencia de Valores, en sus sesiones del 17 de enero y 18 de febrero, se pronunció acerca de las necesidades de modificar la reglamentación actual sobre variaciones máximas, en los precios de las acciones que se negocien en bolsa,

RESUELVE:

ART. 1º—Límites a la negociación en rueda de las acciones. Cuando el precio de oferta o de demanda de una acción aumente o disminuya en más de un quince por ciento (15%) con respecto a su precio inicial, y represente más de un cero punto cero uno por ciento (0.01%) de las acciones en circulación de la sociedad, el presidente de la rueda ordenará suspender la negociación de esa acción hasta la rueda del segundo día hábil siguiente. La bolsa publicará tal hecho en el boletín diario, especificando el nombre del emisor, el precio ofrecido o demandado, el número de acciones, el porcentaje que el mismo número representa frente a las acciones en circulación de la respectiva sociedad y, además, expresará en forma destacada que el precio será liberado cuando se reanuden las negociaciones.

(Nota: Derogada por la Resolución 1200 de 1995 artículo 4.1.1.1 de la Superintendencia de Valores).

ART. 2º—Liberación del precio de la acción. Cuando de conformidad con el artículo 1º anterior, quede liberado el precio de la acción, durante la rueda de reanudación de las negociaciones se observarán las reglas que se señalan a continuación:

1. La acción determinada se negociará sin sujeción al límite del quince por ciento (15%). No obstante, si durante la rueda de reanudación de negociaciones se presentaran ofertas o demandas que sea inferior o superior, según el caso, al cuarenta (40%) o doscientos por ciento (200%), respectivamente, del precio que provocó la suspensión, las negociaciones serán suspendidas y reanudadas en la rueda del día hábil siguiente sin sujeción a límite alguno. En este evento, la bolsa publicará en el boletín diario un aviso que contenga la información prevista en el artículo primero de esta resolución.

2. Una vez suspendida la liberación, en los términos del numeral 4º de éste mismo artículo, se determinará el precio de la acción por el promedio ponderado de las acciones transadas sobre los respectivos precios, calculado con base en la totalidad de las ruedas en que el precio se haya transado sin sujeción al límite del 15% previsto en el artículo 1º de la presente resolución. Si en la rueda de reanudación de negociaciones no hay transacciones sobre la acción correspondiente, el precio será el inicial fijado para la rueda de que trata el artículo 1º, incrementado o disminuido en un quince por ciento (15%), según se trate de una liberación producida por demanda o por oferta, respectivamente.

3. Una vez determinado el precio de la acción, de conformidad con el numeral 2º anterior, se aplicarán para la negociación de la misma las reglas establecidas en la presente resolución.

4. Para que el precio de la acción se libere en los términos del artículo anterior, y se mantenga liberado, es necesario que se transe en una misma rueda no menos del cero punto cero uno por ciento (0.01%) de las acciones en circulación de la respectiva sociedad.

(Nota: Derogada por la Resolución 1200 de 1995 artículo 4.1.1.1 de la Superintendencia de Valores).

ART. 3º—De las suspensiones. Cuando se provoque la suspensión de la negociación de una acción por oferta o demanda por fuera de los límites permitidos en cualquiera de los casos previstos en los dos artículos anteriores, el comisionista que haya provocado la suspensión mantendrá durante la reanudación de la rueda siguiente en que se negocie dicha acción y hasta el final de la misma, su oferta o demanda, cuando menos por la cantidad de acciones y el precio al que haya demandado u ofrecido.

(Nota: Derogada por la Resolución 1200 de 1995 artículo 4.1.1.1 de la Superintendencia de Valores).

ART. 4º—Suspensión de la rueda. En todo caso, la rueda será suspendida hasta el día hábil siguiente cuando el índice de precios de la bolsa respectiva disminuya en más de un diez por ciento (10%) en el transcurso de la misma.

(Nota: Derogada por la Resolución 1200 de 1995 artículo 4.1.1.1 de la Superintendencia de Valores).

ART. 5º—Otros límites. Cuando se trata de ofertas o demandas diferentes a las que se refiere el artículo 1º de la presente resolución, se aplicará el régimen establecido en los artículos 2º y 3º de la Resolución 319 de 1981, expedida por el presidente de la Comisión Nacional de Valores, aumentando para todos los efectos el porcentaje allí estipulado, del cinco (5%) al quince por ciento (15%).

(Nota: Derogada por la Resolución 1200 de 1995 artículo 4.1.1.1 de la Superintendencia de Valores).

ART. 6º—Excepción a los límites. La presente resolución no se aplica cuando se trate de la enajenación del control accionario de una sociedad, debidamente autorizada por la Superintendencia de Valores. En este evento, la respectiva negociación se sujetará a la resolución de autorización y no se utilizará como parámetro para determinar el precio de la acción.

(Nota: Derogada por la Resolución 1200 de 1995 artículo 4.1.1.1 de la Superintendencia de Valores).

ART. 7º—Derogatoria y vigencia. La presente resolución deroga las disposiciones que le sean contrarias, y entra a regir a partir del primero de abril de 1992.

(Nota: Derogada por la Resolución 1200 de 1995 artículo 4.1.1.1 de la Superintendencia de Valores).

Publíquese y cúmplase.

Dada en Santafé de Bogotá, D.C., a 13 de marzo de 1992.

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