RESOLUCIÓN 2020 DE 2001

 

RESOLUCIÓN 2020 DE 2001 

(Octubre 4)

“Por la cual se modifica parcialmente la Resolución 2886 de 2000”.

(Nota: Derogada por la Resolución 1 de 2002 artículo 30 del Ministerio de Hacienda y Crédito Público).

El Director General de Crédito Público,

en ejercicio de sus facultades legales, en especial de las delegadas por el artículo segundo de la Resolución 0235 de 1998,

RESUELVE:

ART. 1º—El artículo 20 de la Resolución 2886 de 2000 quedará así:

“ART. 20—Desempeño de las entidades. El desempeño de las entidades participantes en el programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública en los mercados primario y secundario se medirá según la siguiente fórmula:

P = (45 % * M.P.) + (55 % * M.S.)

Donde:

P: Puntaje

M.P.: Puntaje en el mercado primario

M.S.: Puntaje en el mercado secundario

El desempeño de las entidades participantes en el programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública en el mercado primario se medirá según la siguiente fórmula:

 

Donde:

M.P.: Puntaje en el mercado primario

N: Número total de plazos.

M. A. P : Monto adjudicado a la entidad en valor nominal a un determinado plazo.

Índice A: Índice de plazos (1)

T: Total monto adjudicado en valor nominal sin ponderación por plazos.

(1) El índice A corresponde al plazo original del título:

90 días1.015
180 días1.025
1 año1.05
2 años1.10
3 años1.20
4 años1.30
5 años1.40
6 años1.50
7 años1.60
8 años1.70
9 años1.80
10 años1.90
más de 10 años2.00

El desempeño de las entidades participantes en el programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública en el mercado secundario, se medirá según la siguiente fórmula:

M.S. = (75 % * P.E. + 25 % S. E.)

Donde:

M.S.: Puntaje en el mercado secundario

P.E.: Puntaje en el primer escalón del mercado secundario

S.E.: Puntaje en el segundo escalón del mercado secundario

Donde

P.E. = (30 % * V + 70 % * P)

Donde: P.E.: Puntaje en el primer escalón

V: Puntaje por volumen negociado

P: Puntaje por presencia en pantalla.

Las operaciones intermediadas por los CVETES se incluirán exclusivamente en el puntaje por volumen (V) y computarán por el 50% de su valor nominal.

El puntaje por volumen se obtendrá así:

 

Donde:

V: Puntaje en el primer escalón del mercado secundario por volumen negociado.

N: Número total de plazos al vencimiento.

A p : Monto en valor nominal, según plazo al vencimiento de las transacciones en el primer escalón del mercado secundario fruto de negociaciones en las cuales la entidad fue la punta oferente (2).

E P : Monto en valor nominal, según plazo al vencimiento de las transacciones en el primer escalón del mercado secundario fruto de negociaciones en las cuales la entidad fue la punta aceptante.

T: Monto en valor nominal del total de operaciones realizadas en el primer escalón del mercado secundario sin ponderación por plazos.

Indice B: Indice de días al vencimiento (3)

(2) Se define como punta oferente en una operación, la oferta de compra o venta que haya ingresado primero al sistema. En el caso de las negociaciones convenidas, si la transacción se llevó a cabo entre los participantes iniciales en la negociación se considerarán ambas puntas como oferentes. En caso de que la transacción se haya realizado con otro participante en el mercado quien mejoró la punta de compra o venta, la punta oferente se definirá según lo dispuesto originalmente.

(3) El índice B corresponde a los días al vencimiento de TES clase B contados desde la fecha de cumplimiento de la operación así:

0 a 3651.05
366 a 7301.10
731 a 10951.20
1096 a 14601.30
1461 a 18251.40
1826 a 21901.50
2191 a 25551.60
2556 a 29201.70
2921 a 32851.80
3286 a 36501.90
más de 36502.00

Para la calificación de la presencia en pantalla de los creadores de mercado y aspirantes a creadores de mercado, los sistemas centralizados de negociación donde se desarrollen mercados de primer escalón deberán registrar diariamente, en instantes determinados de manera aleatoria y automática por los propios sistemas diez (10) “observaciones de mercado” donde se consigne, para cada instrumento que esté cotizando en ese momento, el detalle de las entidades cotizantes, las puntas de compra o venta, el monto cotizado, la hora, y las condiciones de precio o tasa.

Para efectos de realizar la calificación, se escogerá un instrumento en cada “observación de mercado” sobre el cual se aplicará la metodología que adelante se describe. En las observaciones 4, 5, 6 y 7 se seleccionará el instrumento que incorpore el mayor valor en la cotización de compra y venta, del momento de la observación en relación con los demás títulos. Las observaciones restantes se realizarán con los siguientes criterios:

• Observación 1: Se realizará a cualquiera de las emisiones que tengan para su vencimiento menos de 365 días, contados entre el momento de la observación y su vencimiento.

• Observación 2: Se realizará a cualquiera de las emisiones que tengan para su vencimiento entre 366 y 730 días, contados entre el momento de la observación y su vencimiento.

• Observación 3: Se realizará a cualquiera de las emisiones que tengan para su vencimiento entre 731 y 1095 días, contados entre el momento de la observación y su vencimiento.

• Observación 8: Se realizará a cualquiera de las emisiones que tengan para su vencimiento entre 731 y 1095 días, contados entre el momento de la observación y su vencimiento.

• Observación 9: Se realizará a cualquiera de las emisiones que tengan para su vencimiento entre 1096 y 1825 días, contados entre el momento de la observación y su vencimiento.

• Observación 10: Se realizará a cualquiera de las emisiones que tengan para su vencimiento más de 1825 días, contados entre el momento de la observación y su vencimiento.

Cuando no exista cotización para alguno de los plazos solicitados en el momento de la observación, la misma no se tendrá en cuenta para el cálculo del componente presencia en pantalla.

Para efectos de la calificación por presencia en pantalla de las entidades participantes en el programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública, sólo se considerarán cotizaciones de operaciones de compra venta definitiva de TES clase B y bonos de capitalización de la banca pública —Fogafín—, independientemente de si su colocación primaria se realizó por subasta, operación convenida o forzosa, con cumplimiento en el plazo utilizado como convención en el sistema centralizado de negociación para el mercado a la vista y este plazo más un día. Adicionalmente, se incluirán en la calificación de presencia en pantalla las cotizaciones de compra y venta definitiva de las referencias y a las fechas de cumplimento que periódicamente informará la dirección general de crédito público.

El puntaje por presencia en pantalla se obtiene así:

(Sic)

Dónde:

P: Puntaje en el primer escalón del mercado secundario por presencia en pantalla.

N: Número total de cotizaciones de la entidad, ubicadas entre las mejores cotizaciones, registradas en las observaciones del mercado.

U y : Monto en valor nominal de las cotizaciones en el primer escalón del mercado secundario registradas en cada observación del mercado.

Índice B: Índice de días al vencimiento.

Índice C: Índice de ubicación de la punta (4).

DP: Puntaje adicional por presencia simultánea de cotizaciones de compra y venta para un mismo instrumento, registrado en una observación determinada (5).

(4) El índice C corresponde a la ubicación de las cotizaciones de la entidad en las observaciones del mercado:

Mejor cotización:0.0025
Segunda cotización:0.0020
Tercera cotización:0.0015
Cuarta cotización:0.0010
Quinta cotización:0.0005

(5) El valor de DP será igual a 1.5 si la entidad tiene presencia simultánea en las tres mejores cotizaciones de compra y venta, de una determinada referencia de TES clase B, registrada en una observación determinada. En caso contrario, el valor de DP será igual a 1.0.

El desempeño de las entidades participantes en el programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública en el segundo escalón del mercado secundario se medirá según la siguiente fórmula:

 

Donde:

S.E.: Puntaje en el segundo escalón del mercado secundario

N: Número total de plazos al vencimiento.

A p : Monto en valor nominal según plazo al vencimiento de las transacciones en el segundo escalón del mercado secundario fruto de negociaciones en las cuales la entidad fue la punta oferente.

E p : Monto en valor nominal según plazo al vencimiento de las transacciones en el segundo escalón del mercado secundario fruto de negociaciones en las cuales la entidad fue la punta aceptante.

T: Monto en valor nominal del total de operaciones realizadas en el segundo escalón del mercado secundario sin ponderación por plazos, en los cuales participe al menos una entidad participante en el programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública.

Índice B: Índice de días al vencimiento.

Cálculo del porcentaje de adjudicación en el mercado primario para las entidades participantes en el programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública.

Para efectos de la evaluación del requisito mínimo que en este sentido establece el artículo 12 de la presente resolución, el porcentaje de adjudicación de TES Clase B en el mercado primario de las entidades participantes en el programa de creadores de mercado para títulos de deuda pública, se calculará según la siguiente fórmula:

(Sic)

Donde:

A.T.: Porcentaje de adjudicación de TES clase B en el mercado primario.

N: Número total de plazos.

M.A. p : Monto adjudicado a la entidad en valor nominal a un determinado plazo.

Indice D: índice de plazos (6)

T.P: Total monto adjudicado en valor nominal ponderado por plazos (7)

(6) El Indice D corresponde al plazo original del título así:

90 días0.0
180 días0.0
1 año1.05
2 años1.10
3 años1.20
4 años1.30
5 años1.40
6 años1.50
7 años1.60
8 años1.70
9 años1.80
10 años1.90
más de 10 años2.00

(7) El valor de T.P. (total monto adjudicado en valor nominal ponderado por plazos) según la condición que ostente la entidad será el siguiente.

a) Creador de mercado: Total monto adjudica do en valor nominal por el sistema de subasta, incluyendo segundas vueltas, en el mercado primario ponderado por plazos;

b) Aspirante a creador de mercado: Total monto adjudicado en valor nominal por el sistema de subasta, sin incluir segundas vueltas, en el mercado primario ponderado por plazos;

c) No obstante lo anterior los títulos de tesorería TES a corto plazo (90 y 180 días) no se incluirán para el cálculo del requisito mínimo que establece el artículo 12 de la presente resolución”.

(Nota: Derogada por la Resolución 1 de 2002 artículo 30 del Ministerio de Hacienda y Crédito Público).

ART. 2º—Vigencia y derogatorias. La presente resolución modifica en lo pertinente la Resolución 2886 de 2000, expedida por el Ministerio de Hacienda y Crédito Público y demás normas que le sean contrarias y rige a partir de la fecha de su publicación.

Publíquese y cúmplase.

Dada en Bogotá, D. C., a 4 de octubre de 2001.

(Nota: Derogada por la Resolución 1 de 2002 artículo 30 del Ministerio de Hacienda y Crédito Público).

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