RESOLUCIÓN 349 DE 1995 

(Abril 27)

Publicada en el Boletín Nº 16 de abril 28 de 1995

“Por la cual se dictan normas en relación con las operaciones a plazo y de contado que se realizan a través de las bolsas de valores”.

El Superintendente de Valores,

en ejercicio de sus atribuciones legales, en especial de las consagradas en el estatuto orgánico del mercado público de valores, y

CONSIDERANDO:

1. Que, al tenor de lo dispuesto en el artículo 3.2.3.2 del estatuto orgánico del mercado público de valores, corresponde al Superintendente de Valores reglamentar la compra y venta de valores en bolsa, a plazo o de contado;

2. Que, de conformidad con lo dispuesto en el artículo 3.2.3.11 del citado estatuto, corresponde al Superintendente de Valores reglamentar las garantías especiales que requieren las operaciones a plazo.

(Nota: Derogada por la Resolución 1200 de 1995 artículo 4.1.1.1 de la Superintendencia de Valores).

RESUELVE:

ART. 1º—Operaciones a plazo. La compra y venta de valores en bolsa será a plazo cuando al momento de ser registrada se pacte que su liquidación se realizará en una fecha posterior de la que le correspondería si se hubiera realizado de contado y, en todo caso, no después de ciento ochenta (180) días.

Las operaciones a plazo podrán ser de cumplimiento efectivo o de cumplimiento financiero.

Serán de cumplimiento efectivo aquellas operaciones a plazo en las cuales el vendedor y comprador se obligan irrevocablemente a entregar los valores vendidos en la fecha de liquidación de la operación, el primero, y a pagar en dicha fecha el precio pactado, tratándose del segundo.

Serán de cumplimiento financiero aquellas operaciones a plazo en las cuales el cumplimiento de la operación puede consistir en la entrega de los valores vendidos y el pago del precio convenido o en la entrega de la garantía básica constituida más los ajustes efectuados hasta la fecha en que se decida liquidar la operación, a voluntad de cualquiera de las partes. Dicha voluntad se entenderá manifestada de acuerdo con lo dispuesto en el artículo siguiente de la presente resolución.

(Nota: Derogada por la Resolución 1200 de 1995 artículo 4.1.1.1 de la Superintendencia de Valores).

ART. 2º—Operaciones de cumplimiento financiero. En las operaciones a plazo de cumplimiento financiero se entenderá que se ha optado por el cumplimiento de la operación mediante la entrega de la garantía básica constituida y los ajustes realizados cuando quiera que no se efectúe, por parte del obligado, el ajuste al valor de la garantía, de acuerdo con lo previsto en los respectivos reglamentos de las bolsas. En este caso la bolsa anticipará la fecha de liquidación pactada y procederá, en consecuencia, a ordenar la entrega inmediata, a la parte cumplida, de la garantía básica más los ajustes constituidos hasta esa fecha.

(Nota: Derogada por la Resolución 1200 de 1995 artículo 4.1.1.1 de la Superintendencia de Valores).

ART. 3º—Condiciones de las operaciones de cumplimiento financiero. Las bolsas de valores podrán autorizar el desarrollo de las operaciones a plazo en las modalidades mencionadas en el artículo anterior, pero, en todo caso, las operaciones de cumplimiento financiero únicamente podrán realizarse sobre acciones clasificadas como de alta bursatilidad, según lo dispuesto por la Superintendencia de Valores.

La autorización que se imparta para la realización de las operaciones de cumplimiento financiero por parte de una bolsa de valores debe conllevar la autorización para efectuar operaciones a plazo de cumplimiento efectivo sobre acciones.

(Nota: Derogada por la Resolución 1200 de 1995 artículo 4.1.1.1 de la Superintendencia de Valores).

ART. 4º—Garantías. Cuando una bolsa de valores autorice la celebración de operaciones a plazo bajo la modalidad de cumplimiento financiero las garantías para las operaciones a plazo de cumplimiento efectivo sobre acciones de alta bursatilidad serán las siguientes:

a) El comisionista vendedor deberá poner a disposición de la bolsa la totalidad de las acciones objeto de la operación, y

b) El comisionista comprador deberá entregar las garantías de conformidad con lo dispuesto en el artículo 5º de la Resolución 152 de 1995 de la Superintendencia de Valores.

Tratándose de operaciones a plazo de cumplimiento financiero las garantías se regirán por lo previsto en el artículo 5º de la Resolución 152 de 1995 de la Superintendencia de Valores.

Cuando las garantías se constituyan en títulos negociables en bolsa éstos deberán valuarse a precios de mercado.

(Nota: Derogada por la Resolución 1200 de 1995 artículo 4.1.1.1 de la Superintendencia de Valores).

ART. 5º—Pregón. Las bolsas de valores deberán adoptar los mecanismos necesarios para que las ofertas o pregones de acciones bajo el esquema de operaciones a plazo, que se negocien en rueda electrónica o de viva voz, contengan la información necesaria para diferenciar, con absoluta claridad, la modalidad a la que corresponde la operación que se desea llevar a cabo.

En todo caso, una vez celebrada una operación a plazo no podrá modificarse ni la modalidad ni las condiciones pactadas inicialmente.

(Nota: Derogada por la Resolución 1200 de 1995 artículo 4.1.1.1 de la Superintendencia de Valores).

ART. 6º—Reglamentos. Todos los asuntos relacionados con las operaciones a plazo, bajo cualquiera de las modalidades autorizadas, deben ser objeto de reglamentación unificada por parte de las bolsas, la cual deberá ser autorizada por la Superintendencia de Valores. La autorización del reglamento es condición para la puesta en vigencia de las disposiciones contenidas en el mismo y, en especial, para la celebración de operaciones de cumplimiento financiero.

No obstante, las bolsas pueden abstenerse de autorizar la celebración de operaciones a plazo de cumplimiento financiero en el respectivo centro, caso en el cual el reglamento podrá no contener regulación sobre tal asunto. En todo momento, sin importar el tiempo en que se autorice la celebración de operaciones a plazo de cumplimiento financiero, la reglamentación para todas las bolsas de valores debe ser única.

(Nota: Derogada por la Resolución 1200 de 1995 artículo 4.1.1.1 de la Superintendencia de Valores).

ART. 7º—Operaciones de contado. Todas las operaciones que se celebren bajo la modalidad de contado sobre acciones, sólo podrán pregonarse y registrarse con un único plazo de tres (3) días hábiles para su cumplimiento y liquidación.

No obstante lo anterior, el cumplimiento podrá anticiparse o postergarse hasta por un término máximo de tres (3) días hábiles adicionales a la fecha de cumplimiento y liquidación inicial.

(Nota: Derogada por la Resolución 1200 de 1995 artículo 4.1.1.1 de la Superintendencia de Valores).

ART. 8º—Información. Las bolsas de valores deberán publicar en sus boletines diarios de manera separada a las operaciones de contado, las operaciones a plazo que se realicen especificando claramente la modalidad de operación a que corresponde.

(Nota: Derogada por la Resolución 1200 de 1995 artículo 4.1.1.1 de la Superintendencia de Valores).

ART. 9º—Vigencia. La presente resolución entra en vigencia a partir de su publicación.

(Nota: Derogada por la Resolución 1200 de 1995 artículo 4.1.1.1 de la Superintendencia de Valores).

Publíquese y cúmplase.

Dada en Santafé de Bogotá, D.C., a 27 de abril de 1995.

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