Autorretención por rendimientos financieros

Revista Nº 141 Mayo-Jun. 2007

William Clavijo León 

Gerente de Impuestos Deloitte 

I. Portafolio de inversiones

Una de las principales clasificaciones agrupa los documentos transados en el mercado de valores en papeles fijo y variable.

A. Renta fija

Son aquellos cuya rentabilidad puede ser determinada desde el momento de la emisión o adquisición, de acuerdo con el plazo y las condiciones preestablecidas.

1. Con descuento

Aceptaciones financieras, títulos de participación, papeles comerciales y títulos de desarrollo agropecuario.

2. Con intereses periódicos o con descuento e intereses periódicos

TES, bonos ordinarios, otros bonos (de seguridad, agrarios, etc.) y los CDT.

3. Papeles con descuento

Generalmente no devengan intereses y su rendimiento está determinado por la diferencia entre el valor de compra o adquisición y el valor de venta.

95----------------------------------- 100

4. Papeles que generan intereses

El rendimiento de estos títulos está compuesto por los intereses que paga la entidad emisora con respecto al valor nominal, en fechas periódicas previamente convenidas. En algunos casos, también hace parte del rendimiento un descuento entre el precio de colocación y el valor de redención, ya sea porque son emitidos a un precio inferior al valor nominal o porque se colocan de acuerdo con el precio que se fije en bolsa.

100 Intereses 100 + Intereses 

95 Intereses 100 + Intereses 

B. Renta variable

La rentabilidad de estos títulos está condicionada por diversos factores que no permiten determinarla con exactitud y, por lo tanto, queda sujeta a las tendencias del mercado, así como a las circunstancias particulares de las empresas que los emiten.

Ejemplo: acciones; bonos obligatoriamente convertibles en acciones.

C. Operaciones especiales sobre títulos

Son operaciones que no versan sobre alguna especie en particular, sino que pueden ser aplicadas a títulos de renta fija como los carruseles, operaciones repo, las operaciones a plazo o futuros, así como las titularizaciones.

II. Procedimiento en el cálculo de la autorretención aplicable a portafolio de renta fija

A. Aplicación del Decreto 700 de 1997

1. Intereses anticipados y/o descuentos

a) Compras(1)

(i) Títulos sin pagos periódicos

La base gravable se determina sobre la diferencia positiva entre el valor nominal del título y el precio de compra del mismo, dividida esta diferencia por el número de días al vencimiento contados a partir de su adquisición, y multiplicado este resultado por el número de días de tenencia del título durante el mes.

Base de autorretención

Valor nominal

(-)

Valor compra 

XXXXXXX

(/)

Nº de días desde compra hasta vencimiento (vto).

(*)

Nº de días de tenencia del título en el mes

(ii) Títulos con pagos periódicos anticipados de intereses:

• Primer período de intereses

Mensualmente, durante el primer período de rendimientos para el tenedor del título, la base se determina sobre la diferencia positiva entre el valor nominal del título y el precio de compra del mismo, dividida esta diferencia por el número de días al próximo pago de intereses o al vencimiento, si se trata del último período de rendimientos, ambos contados a partir de su adquisición, y multiplicado este resultado por el número de días de tenencia del título durante el mes.

Base de autorretención

Valor nominal

(-)

Valor de compra 

XXXXXXXXX

(/)

Nº de días desde compra hasta prox. pago de intereses o vto.

(*)

Nº de días de tenencia del título en el mes

• Mensualmente, durante los demás períodos de rendimientos

Sobre el valor total de los intereses del período a la tasa facial del título, dividido por el número de días de dicho período, y multiplicado por el número de días de tenencia del título durante el mes.

Base de autorretención

Valor total de los intereses del período a tasa facial

(/)

Nº de días del período

(*)

Nº de días de tenencia del título en el mes

En el evento en que el título sea redimible por un valor superior al nominal, este exceso se agregará al valor nominal del título durante el primer o único período de rendimientos del título.

b) Ventas(2) 

(i) Títulos sin pagos periódicos

Sobre el valor de la diferencia positiva entre el precio de enajenación y el resultado que se obtenga de adicionar al precio de compra del título los rendimientos causados linealmente desde la fecha de su adquisición hasta la fecha de enajenación.

Base de autorretención

Valor de la venta

(-)

Precio de compra (+) vlr., inter., desde compra hasta la venta

• Vlr., inter., desde compra hasta la venta

Para estos efectos, los rendimientos causados linealmente por el título desde su adquisición hasta su enajenación, se determinarán por la diferencia positiva entre el valor nominal del título y el precio de compra del mismo, dividida esta diferencia por el número de días al vencimiento, contados a partir de su adquisición y multiplicando este resultado por el número de días de tenencia del título desde su adquisición hasta su enajenación.

Valor nominal

(-)

Valor de compra 

XXXXXXXXX

(/)

Nº de días desde compra hasta vto.

(*)

Nº de días desde compra hasta la venta

(ii) Tratándose de títulos con pagos periódicos anticipados de intereses:

• Primer período de intereses

Cuando la enajenación se realiza durante el primer período de rendimientos para el tenedor del título, la base de autorretención se determina sobre la diferencia positiva entre el precio de enajenación y el resultado que se obtenga de adicionar al precio de compra del título los rendimientos causados linealmente desde su adquisición hasta la fecha de enajenación.

Base de autorretención

Valor de la venta

(-)

Precio de compra (+) vlr., inter., desde compra hasta la venta

— Vlr., inter., desde compra hasta la venta

Los intereses causados linealmente por el título desde su adquisición hasta su enajenación se determinan por la diferencia positiva entre el valor nominal del título y el precio de compra del mismo, dividida por el número de días al próximo pago de intereses o al vencimiento si se trata del último período, ambos contados a partir de su adquisición, y multiplicado este resultado por el número de días de tenencia del título a partir de su adquisición hasta su enajenación;

Valor nominal

(-)

Valor de compra 

XXXXXXXXX

(/)

Nº de días desde compra hasta prox. pago de intereses o vto.

(*) Nº de días desde compra hasta la venta

• Siguientes períodos de intereses

La base se determina sobre la diferencia positiva entre el precio de enajenación y el resultado que se obtenga de adicionar al valor nominal del título los intereses causados linealmente desde el último pago de intereses hasta la enajenación del título y restar los intereses pagados al inicio del período.

Valor de la venta

(-)

Valor nominal (+) vlr., inter., desde último pago int., hasta la vta., (-) int., pagad., inicio

— Vlr. inter. desde último pago int. hasta la venta.

(-)

int. pagad. inicio

Para estos efectos, los intereses causados linealmente por el título desde el último pago de intereses hasta el momento de la enajenación del título corresponden al valor total de los intereses del período a la tasa facial del título, dividido por el número de días de dicho período, y multiplicado este resultado por el número de días de tenencia del título, desde el último pago de intereses hasta la fecha de enajenación.

Valor total intereses período a tasa facial

(/)

Nº de días del período 

XXXXXXXXXXXX

(*)

Nº de días desde último pago de intereses hasta la venta

Si el valor total de las diferencias resulta negativo, el enajenante podrá debitarlo de la cuenta de retenciones por consignar.

Cuando un agente autorretenedor de rendimientos financieros adquiera por un valor superior al nominal un título con pagos periódicos de intereses anticipados, debitará de la cuenta retenciones por consignar el valor de la retención en la fuente correspondiente a la diferencia negativa entre el valor nominal del título y el precio de compra, o el precio de registro si la transacción se realiza a través de una bolsa de valores.

Cuando la transacción se realice a través de una bolsa de valores, se entenderá como precio de enajenación el precio de registro.

2. Intereses vencidos

a) Compras

(i) Primer período de rendimientos(3)

Sobre la diferencia positiva entre el resultado que se obtenga de adicionar al valor nominal del título el valor total de los intereses del período en curso a la tasa facial del mismo, y el precio de compra del título, dividida esta diferencia por el número de días contados desde su adquisición hasta el próximo pago de intereses y multiplicado este resultado por el número de días de tenencia del título durante el mes.

Base de autorretención

Vr. nominal (+) intereses del período en curso tasa facial

(-) valor de compra 

XXXXXXXXXXX

/

Nº de días desde compra hasta prox. pago intereses

(*)

Nº días de tenencia del título en el mes

(ii) Demás períodos de rendimientos(4)

Sobre el valor total de los intereses del período, a la tasa facial del título, dividido por el número de días de dicho período, multiplicado por el número de días de tenencia del título durante el mes.

Base de autorretención

Valor total de intereses período a tasa facial

(/)

Nº de días totales del período

(*)

Nº días de tenencia del título en el mes

b) Ventas(5)

(i) Primer período

Sobre el valor de la diferencia positiva entre el precio de enajenación y el resultado que se obtenga de adicionar al precio de compra del título los rendimientos causados linealmente desde su adquisición hasta el momento de la enajenación.

Base de autorretención

Precio de venta

(-)

Precio de compra (+) valor intereses desde compra hasta venta

Los rendimientos causados linealmente por el título, desde su adquisición hasta el momento de su enajenación, se determinarán por la diferencia positiva entre el resultado que se obtenga de adicionar al valor nominal del título el valor total de los intereses del período en curso a la tasa facial del mismo y el precio de compra del título, dividida esta diferencia por el número de días contados desde la fecha de su adquisición hasta el próximo pago de intereses, y multiplicado este resultado por el número de días de tenencia del título desde la fecha de su adquisición hasta la fecha de su enajenación.

Valor intereses desde compra hasta venta

Vr. nominal (+) intereses del período en curso tasa facial

(-) valor de compra 

XXXXXXXXXXX

/

Nº de días desde compra hasta prox. pago intereses

(*)

Nº días desde la compra hasta la venta

(ii) Siguientes períodos

Sobre el valor de la diferencia positiva entre el precio de enajenación y el resultado que se obtenga de adicionar al valor nominal los intereses causados linealmente desde el último pago de intereses hasta la fecha de enajenación.

Valor de venta

(-)

Valor nominal (+) Vlr. intereses desde ult. pago ints. hasta venta.

Los intereses causados linealmente por el título desde el último pago de intereses hasta el momento de su enajenación, corresponderán al valor total de los intereses del período a la tasa facial, divididos por el número de días de dicho período, multiplicados por el número de días de tenencia del título, desde el último pago de intereses hasta la fecha de enajenación.

Vlr. intereses desde ult. pago ints. hasta venta

Valor total de intereses período a la tasa facial

(/)

Nº de días total del período 

XXXXXXXXXXXXXXX

(*)

Nº días desde último pago intereses hasta venta

Si el valor total de las diferencias determinadas resulta negativo, el enajenante podrá debitar de la cuenta retenciones por consignar el valor de la retención en la fuente correspondiente a dicha diferencia.

B. Constancia de enajenación y traslado de la retención

Cuando el beneficiario de los rendimientos financieros no tenga la calidad de agente autorretenedor de dichos ingresos, la retención en la fuente por concepto de los rendimientos provenientes de títulos, deberá ser practicada por el emisor del título, el administrador de la emisión, el enajenante o la bolsa de valores.

1. Constancia

El beneficiario no autorretenedor debe contar con una constancia sobre los valores retenidos que contenga:

a) Identificación del título

b) Monto del rendimiento

c) Porcentaje y cuantía de la retención

d) Fechas que comprenden el período

2. Negociación de títulos en el mercado, práctica de retención y de traslado o descuento de retención por intereses anticipados y/o descuentos.

Supuesto: C: Contribuyente no autorretenedor

AR: Contribuyente autorretenedor

a) Práctica retención en la fuente emisor y expide constancia para que se dé el traslado de la retención.

C_______________ /____________________ C

Vendedor Enajenación Comprador 

b) No hay retención en la fuente por el emisor, es decir el título sale sin constancia. El AR vendedor debe autorretenerse hasta la fecha de enajenación. En la venta la bolsa expide constancia por descuento de la retención en la fuente practicada.

AR _____________/____________________ C

Vendedor Enajenación Comprador 

c) Título sin constancia del emisor porque no hay retención por parte suya. Tampoco se retiene ni se traslada ningún valor. El AR vendedor se autorretiene hasta la fecha de enajenación. El AR comprador se autorretiene desde la fecha de adquisición.

AR ______________/ __________________AR

Vendedor Enajenación Comprador 

d) La retención inicial es practicada por el emisor quien expide para que luego sea trasladada y se recupere. En intereses anticipados el AR que adquiere el título con constancia no se autorretiene sino que asume el traslado durante el período de interés que lo adquirió.

C ________________/_______________ AR

Vendedor Enajenación Comprador 

3. Negociación de títulos en el mercado, práctica de retención y de traslado o descuento de retención por intereses vencidos.

La retención en la fuente, cuando el beneficiario no tenga la calidad de agente autorretenedor de rendimientos financieros, deberá ser practicada por el emisor o administrador de la emisión que realice el pago o abono en cuenta de los intereses, o por el adquirente del título según el caso.

Cuando un contribuyente no autorretenedor adquiere un título a través de una bolsa de valores, esta deberá expedir la constancia de enajenación donde conste el precio de registro expresado en pesos.

Supuesto: C: Contribuyente no autorretenedor

AR: Contribuyente autorretenedor

a) Al momento de la enajenación, la bolsa practica la retención al vendedor sobre el rendimiento recibido y expide constancia de enajenación para que el emisor practique la retención sobre la diferencia.

C__________________ / ______________________C

Vendedor Enajenación Comprador 

b) Al momento de la enajenación, la bolsa practica la retención al vendedor sobre el rendimiento recibido pero no se expide constancia de enajenación. AR comprador se autorretiene desde la fecha de adquisición hasta el vencimiento.

C ________________/ _____________________AR

Vendedor Enajenación Comprador 

c) El AR vendedor deberá autorretenerse hasta la fecha de enajenación. La bolsa expide constancia de enajenación para que el emisor le practique al vencimiento la retención al comprador C.

AR ________________/ _____________________C

Vendedor Enajenación Comprador 

d) No se practica retención en la fuente ni se traslada ni se expide constancia de enajenación. El emisor no practicará retención en la fuente.

Los autorretenedores liquidan y pagan la retención durante el plazo que posean el título

AR ________________/ _______________________AR

Vendedor Enajenación Comprador 

C. Casos prácticos(6) 

1. Intereses anticipados

Un título emitido a 90 días, con intereses anticipados a la tasa del 28% nominal anual, es adquirido en el mercado primario por un comprador A, contribuyente, no autorretenedor, quien lo cede al cabo de 35 días a un precio de registro de 97. El segundo comprador, B, es otro contribuyente no autorretenedor, quien mantiene el título hasta su vencimiento.

93__________97________________100

Día 35 Día 90 

a) El emisor del título debe practicar retención en la fuente por la diferencia entre el valor nominal del título y el precio de compra del mismo y emitir constancia de retención.

RF practicada al emitir el título (100-93) * 7% = 0.49

Valor pagado por el comprador original 93 + 0.49 = 93.49

b) Al efectuar la operación de venta en el día 35 por un precio de registro de 97, la bolsa hace traslado de la retención en la fuente causada por la diferencia entre el precio de registro y el valor nominal del título. El valor calculado de la RF es cobrado al nuevo comprador y abonado al vendedor.

Traslado de RF (100-97) * 7% = 0.21

Valor recibido por el cliente vendedor A = 97 + 0.21 = 97.21

c) RF realmente pagada por el comprador primario: $ 0.28

RF pagada al adquirir el título 0.49 

RF trasladada al vender el título (0.21) 

0.28 

El cliente comprador B paga el precio de registro más la RF; es decir, cancela la suma de $ 97.21 y mantiene el título hasta su vencimiento. Al presentarlo ante el emisor, este último paga el valor nominal, pues la RF sobre rendimientos ya fue practicada al inicio del período de causación de intereses.

Resumen:

RF practicada por el emisor al cliente A 0.49 

RF abonada por la bolsa al cliente A 0.21 

Total RF pagada por el cliente A 0.28 

RF trasladada y cobrada al cliente B 0.21 

Total RF pagada por el rendimiento del título 0.49 

2. Intereses vencidos

a) Un título emitido a 90 días, con intereses vencidos a la tasa del 28% nominal anual, es adquirido en el mercado primario por un comprador A, contribuyente no autorretenedor, quien lo cede al cabo de 35 días a un precio de registro de 103. El segundo comprador, B, es otro contribuyente no autorretenedor, quien mantiene el título hasta su vencimiento.

Al registrar la operación en el día 35, la bolsa efectúa la retención en la fuente aplicando la tarifa del 7%, y se la descuenta al cliente vendedor A, quien recibe un menor valor en función de pagar la retención. El título tiene entonces constancia de enajenación.

Retención en la fuente = (103-100) * 7% = 0.21

Valor recibido por el cliente vendedor A = 103-0.21 = 102.79

El cliente comprador B mantiene el título hasta su vencimiento. Al presentarlo ante el emisor, este último deberá practicar retención por la diferencia positiva entre el valor nominal del título más los intereses del período a la tasa facial, y el precio de compra, según la información consignada en la constancia de enajenación.

Retención en la fuente = (107-103) * 7% = 0.28

Valor recibido por B al cobrar el título = 107- 0.28 = 106.72

El total de la retención distribuida en los dos contribuyentes no autorretenedores equivale a $ 0.49, que es el valor equivalente al 7% sobre los intereses totales de $ 7.

b) Un título emitido el primero de un mes, a 90 días, con intereses vencidos a la tasa del 28% nominal anual, es adquirido en el mercado primario por un comprador A, contribuyente no autorretenedor, quien lo cede al cabo de 35 días a un precio de registro de 103. El segundo comprador, C, es un contribuyente autorretenedor, quien mantiene el título hasta su vencimiento.

Al registrar la operación en el día 35, la bolsa efectúa la retención en la fuente aplicando la tarifa del 7%, y se descuenta al cliente vendedor A, quien recibe un menor valor en función de pagar la retención. El título tiene, entonces, constancia de enajenación.

Retención en la fuente = (103-100) * 7% = 0.21

Valor recibido por el cliente vendedor A = 103-0.21 = 102.79

El cliente comprador C, contribuyente autorretenedor, mantiene el título hasta su vencimiento. Mensualmente debe hacer la retención sobre la diferencia positiva entre el valor nominal del título adicionado con los intereses del período en curso a la tasa facial del título, y el valor de la compra, dividida esta diferencia por el número de días contados desde su adquisición hasta el próximo pago de intereses y multiplicando este resultado por el número de días de tenencia del título durante el mes.

En este caso, el contribuyente autorretenedor mantiene el título por 55 días durante los cuales debe hacer retención mensual, así:

Base de autorretención

Valor nominal (+) intereses a tasa facial (-) valor de compra

(/)

Días totales de tenencia 

XXXXXXXXXXXXX

(*)

Días de tenencia en el mes

Base de retención por 25 días = ((100+7-103)/55)* 25 = 1.8182

Retención por 25 días = 1.8182 * 7% = 0.1273

Base de retención por 30 días = ((100+7-103)/55)* 30 = 2.1818

Retención por 30 días = 2.1818 * 7% = 0.1527

En este caso, la retención en la fuente por $ 0.49 se repartió entre el comprador original A y el comprador secundario C, quien hizo la retención mensual.

Retención practicada por la bolsa al cliente A 0.2100 

Autorretención cliente C, del primer mes 0.1273 

Autorretención cliente C, del segundo mes 0.1527 

Total retenciones en la fuente 0.4900 

c) Un título emitido el primero de un mes, a 90 días, con intereses vencidos a la tasa del 28% nominal anual, es comprado en el mercado primario por A, contribuyente no autorretenedor, quien lo cede al cabo de 35 días a un precio de registro de 103. El segundo comprador, B, contribuyente no autorretenedor, lo vende en el día 70 del título, por $ 106. El comprador del último tramo, C, contribuyente no autorretenedor, mantiene el título hasta su vencimiento.

Al registrar la operación en el día 35, la bolsa efectúa la retención en la fuente aplicando la tarifa del 7% y se la descuenta al cliente vendedor A, quien recibe un menor valor en función de pagar la retención. El título tiene entonces constancia de enajenación:

Retención en la fuente = (103-100) * 7%= 0.21

Valor recibido por el cliente vendedor A = 103-0.21 = 102.79

Cuando se enajena nuevamente el título en el día 70, la bolsa hace retención en la fuente por la diferencia entre el precio de registro y el precio que figura en la constancia de enajenación.

Retención en la fuente = (106-103) * 7% = 0.21

Valor recibido por el cliente vendedor A = 106-0.21 = 105.79

El cliente comprador C, contribuyente no autorretenedor, mantiene el título hasta su vencimiento. Al presentarlo ante el emisor, este último debe practicar retención por la diferencia positiva entre el valor nominal del título más los intereses del período a la tasa facial y el precio de compra, según la información consignada en la constancia de enajenación.

La retención practicada por el emisor, entonces:

Retención en la fuente = (107-106) * 7% = 0.07 

Valor recibido por el cliente vendedor A = 107-0.07 = 106.93

Obsérvese que en este caso el título estuvo todo el tiempo en manos de contribuyentes no autorretenedores, la retención total practicada al título fue de $ 0.49, que es el valor equivalente al 7% sobre los intereses.

Retención practicada por la bolsa al cliente A 0.2100 

Retención practicada por la bolsa al cliente B 0.2100 

Retención practicada por el emisor al cliente C 0.0700 

Total retenciones en la fuente 0.4900 

(1) D. 700/97, art. 5º.

(2) D. 700/97, art. 10.

(3) D. 700/97, art. 25, num. 1º.

(4) D. 700/97, art. 25, num. 2º.

(5) D. 700/97, art. 26, nums. 1º y 2º.

(6) Jorge Hernán Zuluaga, Edijufinancieras, 2004.